【富拓国际为您带来外汇资讯】-一项常用的衡量投资者情绪的指标显示，外汇期权交易员现在对美元未来一年的走势比以往任何时候都悲观。



一年期风险逆转指标（在期权市场上衡量一种货币买卖成本的指标）跌至负27个基点，有利于看跌期权而非看涨期权。彭博社自2011年以来的数据显示，这是有记录以来最负的水平，甚至超过了五年前疫情驱动的市场波动开始时短暂触及的水平。



近几个月来，随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）反复无常的征税举措冲击市场，人们对美元的看法趋于恶化，这既让人对美国政策制定的可预测性产生怀疑，也对经济增长前景蒙上阴影。



虽然自本月早些时候宣布中美贸易紧张局势缓和以来，损失有所减少，但彭博美元现货指数在2025年迄今仍下跌超过6%，这是该指数20年前推出以来最糟糕的一年开局。周二，该指数连续第二个交易日下跌0.2%。



嘉信理财（Charles Schwab & Co.）首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）表示：“结构性看空美元的观点仍然存在，因为贸易和中国问题的缓解只是暂时的。”



支持美元空头观点的最新问题是美国的财政立场，特朗普的大规模税收方案正在国会顺利通过，突显了联邦赤字的前景。上周五晚些时候，穆迪评级（Moody’s Ratings）取消了美国的最高信用评级，理由是过去10年美国政府债务不断增加，利息支出也在增加。



在穆迪下调美国信用评级的市场影响中，美元首当其冲，在下调消息公布后的第一个交易日，美元兑10国集团（G10）所有其他货币均下跌，尽管股市和债市似乎对这一消息无动于衷。



“更令人担忧的是，华盛顿继续缺乏解决不断恶化的财政前景的政治意愿。”包括拉里·亚当（Larry Adam）、特雷西·曼齐（Tracey Manzi）和马特·巴里（Matt Barry）在内的Raymond James投资团队在评级下调后写道，“这种不作为使金融市场容易受到波动的影响，尤其是在股票估值上升的情况下。”



期权头寸的看跌倾向与衍生品市场上更广泛的投机性押注相匹配。根据彭博社截至5月13日汇总的美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）最新数据，交易员目前持有约165亿美元与美元未来亏损相关的头寸。这几乎是去年9月以来最看跌美元的水平。今年年初，他们持有约310亿美元的多头头寸。



对一些人来说，对美元的负面情绪（至少在短期内）越来越过度，尤其是在美联储承诺在货币政策上采取观望立场之际，这可能会在未来几周支撑相对于全球同类货币的债券收益率。



伦敦Monex Europe Ltd.宏观研究主管尼克·里斯（Nick Rees）表示：“我们的基本情况是，市场过于看跌美元。通胀应使美联储保持观望的时间比交易员目前预期的要长，而我们认为经济增长也可能超出预期。”



这一观点与过去几周美元跌势减弱以及美元窄幅波动一致。不过，嘉信理财的琼斯表示，从更长期的角度来看，结构性衰退的论点源于美国从全球贸易领导者转向保护主义。



“由于关税最坏的情况尚未实现，美元出现了小幅反弹，但长期前景仍表明投资者可能会保持警惕。”她说。